1、西本指数

2、本周上海螺纹钢价格变化情况

    经过一周盘整，沪上建筑钢材市场螺纹钢代表品种规格价格累计阴跌幅度为50元/吨左右，至周四，优质品报价在4730元/吨，合格品报价接近4700元/吨，市场整体氛围似乎遭到破坏。也就是在此期间，西本指数由4860下挫至4780一线，下跌幅度达到了80点。

    如前面分析的，盘整的态势在本周纠缠着市场，个中缘由，分析起来无非包含这样几个方面：其一、本周需求释放节奏并不如人意，这一点我们从后面的销量分析中再作详细说明；其二、紧缩性金融政策环境影响，央行再度提高存款准备金率50个基点，已经在表明这样一种态度：资金继续偏向收紧。前面分析到的政策因素短期影响效果已经体现出来，为缓解融资压力，大部分商家继续选择套现的行为，应该是可以理解的。

    或许大家会问，接下来形势如何呢？市场接下来的又将要朝哪个方向运行呢？带着这些问题，一起来看下周上海建筑钢材市场走势分析。

二、一周行业动态

1、一周钢厂调价

2、国内主要建筑钢材市场分析

    总结一下，沪上市场格局、国内主要建筑钢材生产企业的现状，态势已初步清晰，一起再来看本期国内主要建筑钢材市场走势分析。

    北京市场：本周，北京建筑钢材市场整体以稳定行情运行。目前市场上首钢普线Φ8mm市场主流价格为4960元/吨，唐钢普线Φ8mm市场主流价格为4950元/吨，首钢高线Φ6.5市场价格为4990元/吨，高线价格较昨日小幅上涨10元/吨；首钢、唐钢、宣钢、承钢Φ12-14mm规格小螺纹市场价格为5070-5120元/吨，16-25mm大螺纹钢市场价格为4960元/吨，三级钢方面，Φ16-20mm规格大螺纹市场价格为5030元/吨。目前下游用户对建筑钢材的需求维持正常水平，但钢厂到货量有限，前期库存也基本消化，市场上流通的前期低价资源逐渐减少。现市场上三级螺纹钢资源相对多一些，与二极螺纹钢相比价格仅高50-70元/吨。

    杭州市场：本周，杭州建筑钢材走势先涨后跌，价格整体变化不大。现沙钢产￠16-25mmHRB335螺纹主流报价在4800-4850元/吨，其余钢厂主流报价在4730-4750元/吨。三级钢方面，现主流报价在4850-4900元/吨不等。线材方面现高线主流报价在5020-5050元/吨。由于价格出现下跌，商家反映成交量并不乐观，因资金紧缺，部分商家沙钢Φ14-25mm螺纹钢出货价在4800元/吨，对市场形成一定冲击。目前杭州市场总体库存呈小幅减少。

    广州市场：本周，广州建筑钢材价格整体表现稳中偏弱，周初价格略有小幅下调。现韶钢6.5-10mm普线、高线市场价格在5050-5090元/吨，广钢高线主流售价为5050元/吨；北台高线报价在5030-5060元/吨。螺纹钢方面，韶钢18-25mm规格主流售价在5160-5200元/吨，唐钢、裕丰等钢厂同规格资源价格在5120元/吨左右。三级螺纹基本稳定，唐钢、马钢18-25mm规格市场价格在5350元/吨左右。目前，市场线材库存压力较大，线材销售不乐观。成交方面，本周市场成交情况一般，整体成交气氛偏淡。钢厂方面，韶钢炼轧厂尚未恢复生产，裕丰螺纹钢生产线目前待料停产，后期资源供给压力相对缓解。

    各地市场走势似乎在透露这样一些信息：其一是各地需求释放节奏，似乎突然集中慢了下来，然而同时应该观察到的现象是，各地库存量似乎都在不约而同地减少；其二是流通商家主动下调价格，似乎步调也比较一致。

    各地市场现状如此，或许不能排除盘整态势中的人为因素作用。面对着后面高高在上的建筑钢材出厂价格，流通商家或者希望一方面尽可能多地降低后面的采购成本，另一方面也不想过多地损害眼前的利益。只是在笔者看来，找到恰当平衡点即可，切莫竹篮打水最后是一场空。

3、宏观方面

    （1）２００８年，上海市政工程建设规模达到近年来的高峰，总投资额约３００亿元，上海市市政工程管理局副局长张蕴杰１９日举行的新闻发布会上说，今年上海市政工程建设的主要项目有９４个，其中包括越江隧道、世博配套、高速公路、外滩通道、虹桥枢纽等５大类重大工程项目。据介绍，今年上海市政建设工程项目数量多、建设集中、持续时间长、影响范围广，而且有４９个项目位于市中心。全市预计有１４００条道路将安排大型掘路施工，涉及中心城区近３７％的道路。

    （2）受美联储降低联邦基金基准利率等因素影响，人民币对美元汇率破7.06元大关,2008年3月20日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.0512元，1欧元对人民币10.9889元，100日元对人民币为7.1285元，1港元对人民币0.90705元, 1英镑对人民币13.9653元。

    （3）为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

    （4）美国联邦储备委员会(Fed)周二大幅降息0.75个百分点，将基本利率由3%降至2.25%，并暗示还可能继续减息。

    宏观方面都在兑现着前面的分析和预判，分析来看，笔者认为：

    第一、从紧政策难紧，这种分析基于如下几点理由。一是利率引起的国际资本流动性问题，按照美国现行利率，对照国内高企的存贷款利率，资本涌入是可以预期的事情；二是汇率引起的国际资本流动性问题，赌人民币升值潜力的热钱，已经在通过各种渠道涌入国内，尽管我们有这样那样的监管机制，然而美元兑人民币于20日接近7.06一线的，也在说明，“6”字头时代来临就在眼前了；三是国内实际负利率的存在问题，2007年CPI增幅4.8%，对比2008年开端的幅度来看，却显得不值一提，对比一年期存款利率水平来看，2008年应该会继续输给CPI。

    第二、从紧政策有“投鼠忌器”之难。前面提到国外的因素，是其中因素之一。眼光回到国内，应该看到国内资本市场中的股市，正是由于货币从紧，由6000点回探到了3500点附近，假设继续大力从紧，股市会走向何方？资本市场是否会出现比之次级债更大的危害出现，均未可知，此为关键因素二。

    综合分析之下，宁可承受一定的通胀压力之苦，也要保持经济适当的发展速度，或将是决策层不得不接受的局面。如此形势之下，市场价格的走势，似乎就需要引起大家的关注了。

4、原材料动态

    透过原材料价格走势，不难发现这样的问题，经历过一系列上涨风潮之后，国内原材料市场价格似乎在选择压抑。近期更是传出钢协联合钢厂，抵制国际铁矿巨头无理提价要求，号称是“拒绝购买国际铁矿”。

    依照笔者的观点看来，这样的举动几近幼稚。试问，类似的举动是可以治标，还是可以治本？现状来看，什么都治不了，搞不好最后还是坏事的药引子。客观分析之下，一个一年从国际上采购铁矿石超过需求量五成的泱泱钢铁大国，怎能一朝说不买铁矿石，就能够做到不买呢？而且，我们要拒绝的还是占据重量级份额的澳矿。短期拒绝卖矿，是否会引起后期对应某一阶段原材料价格飙涨，进而影响钢材成品供给量，最终推涨市场价格，提醒要加十二分的关注。

    不买矿，能不能解决铁矿价格上涨问题，答案很明确：不能。问题的根源在我们自身，在我们无限庞大的产能，君不见“宝钢武钢双千万吨项目”又获批？

三、本周库存及销量变化

    一起来看看上海本地市场资源供给情况，如下图：

    综合图形来看，也验证了前面一系列论述，供给方面，沪上资源总体维持着递减态势；而从需求方面来分析，本周需求释放的确略显减速。

四、下周视点

    经过上述的分析不难发现，市场在接下来存在走势转变的可能性，具体来说，需要关注的问题有如下几点：

    1、宏观分析中尚未提及的一个重要因素，上海市质检、工商部门花大力气开展的检查行动，结果显示有超过50%的产品为不合格，笔者所记不错的话，2007年这一因素曾经使得市场价格疯狂，优质品价格上涨动力皆源于此。

    2、后续期间建筑钢材资源供应状况。这一因素前面已经提及了，这里再度反复提及，无非是要引起大家的关注。

    3、需求释放应该渐入佳境，需求将逐步成为支撑价格的主要因素之一。按照时间节点来推算，结合当前所处季节、天气状况，这一推论应该不是悖论。

五、西本观点

    综合上述种种因素来看，市场最终趋稳的趋势是明显的，供给预期变化与需求高峰期的即将来临，是市场走向积极面的主要推动力。而久跌之下，商家心理状态已经开始出现微妙的变化，下跌后需要商家自己付出代价，商家或将开始思考了。

    综合来看，笔者认为下周市场价格行情应开始走向积极面，色标预警应为红色。具体来说，沪上螺纹钢代表品种规格价格会在触及4700元/吨后，开始转向变化，据需求量变化，下期市场或以30-50元/吨的幅度向上试探变化，遇需求过分集中幅度应会更大；于西本指数而言，重上4800以上，应该是总体趋势。[文]西本新干线工作室 2008/3/21